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数据显示，2026年6月我国原煤产量同比下滑9.7%，创供给侧改革以来最大降幅。本周北港动力煤反弹至820元/吨，煤炭指数上涨2.84%大幅跑赢沪深300。信息显示，今年以来煤炭市场黑天鹅事件频发，山西矿难后安监显著升级，超产彻底杜绝，供应持续收缩。
一份研报观点认为，当前红利避险板块配置价值凸显，而煤炭是传统行业中为数不多的景气度确定性向上的领域。研报指出，尽管初夏需求偏弱导致沿海库存处于历史同期高位，但煤炭具有明显淡旺季特征，盛夏高温将带动电厂日耗快速上升，库存去化后供需缺口将逐步显现，煤价超预期上涨行情虽迟但至。研报认为，此轮上涨将强化动力煤上行趋势并提升煤价中枢，焦煤更是反转而非反弹，7月山西等地焦煤长协普遍上调180-260元/吨，三季度相关公司业绩有望显著释放。
研报指出，在无风险利率维持低位、资产荒格局延续背景下，高股息煤炭股筹码结构良好，叠加业绩与估值双击逻辑，板块有望迎来积极表现。基本面来看，供应端受限与需求季节性回暖形成共振，为煤炭板块提供了坚实支撑。重点标的包括陕西煤业、中国神华、兖矿能源、平煤股份、淮北矿业等。
